盈利同比下滑六成 富力地产搁置REITs上市

“全年合同销售110亿~120亿元的目标没有改变,而且直至8月底，销售收益约67亿元，已完成了80%的目标销售额。”富力地产董事长李思廉在昨日业绩会上掷地有声。面对中报纯利下降60%带来的巨大压力，李思廉显示了初衷不改的决心。

各项财务指标下滑

公告显示，富力地产自从上市以来所显示利润、营业额的跨越式增长情景不再，其截至2006年6月底半年业绩,股东应占盈利2.59亿元人民币，较2005年同期的6.47亿元倒退60%。营业额12.7亿元，而2005年同期则为19.87亿元。

对此，富力方面解释是由于香港会计准则要求已交楼面积才可以算入营业额，因集团上半年交楼数量缩减，拉低营业额，从而出现纯利大幅下降的状况。

根据其财务报表显示，富力上半年已交楼面积约13.32万平方米，同比下降56.7%，而上半年的交楼面积只占全年计划的9.9%，有90.1%的交楼面积约121万平方米的目标要赶在下半年实现。而早在7月，富力曾经表示，今年上半年完成了销售收入目标的40%，约60%的销售目标留到下半年完成。

富力强调，其上半年已签约的销售收入为47.35亿元，同比增长60%，有信心能达到今年全年销售110亿~120亿元的目标。

但是在纯利下降的同时，富力地产物业的销售单价却继续维持可观涨幅，为9280元/平方米，同比上涨7%。

拿地转向谨慎

在召开新闻发布会的同一天，富力地产也参与了广州今年以来面积最大的一次批量土地拍卖，并参与了6幅中5幅的拍卖。但只是以相当适中的价格取得其中两幅地块。两块住宅地价低于所有同行，某幅大热地块的报价甚至比一些对手低了10亿元。另一幅大热的CBD地块，则完全没有参与举牌竞拍。这与富力从今年以来不计成本地在CBD大幅拿地的姿态犹如冰火两重天。

根据富力方面的资料，上半年该集团购置的土地面积达到302.6万平方米,土地储备显著增加也使其销售成本同比上升了1.5%。目前富力的土地储备已经超过1400万平方米。同时,富力有明显迹象显示已经在一线城市增大商用物业的份额，而二线城市则成为住宅物业贡献利润的重要来源。

富力方面预计在近几年内，其投资物业的持有比例将占集团总资产的25%。在一线城市富力的大盘已经所剩不多，其大盘开发模式主要移植于西安、天津等城市。面积达113万平方米的西安富力城已经开始进入销售期，预计在今年作出利润贡献。

REITs 暂不上市

而富力另一个谨慎收缩的表现是，其董事长李思廉表示，已搁置分拆REITs上市的计划，因为现时中央政府措施并不欢迎外资以离岸信托形式持有内地物业。李思廉表示，宏调措施没有令内地房地产销售萎缩，只因施工证及销售证审核过程较前繁复，令该行业入门门槛调升，致使很多地产发商退出市场。但他强调富力并没有放弃并购计划，唯现时并购的进度比想象为慢，现正密切留意市场上的并购机会。

高盛曾在7月发布研究报告，认为宏调主要针对住宅市场，对商用物业市场影响较轻微，富力会因此受到一定阶段内的影响。但是富力地产30%土地储备用于零售及写字楼，该行估计由写字楼、酒店及零售物业资产带来的盈利贡献占富力明年年底预测每股资产净值的31%。2007年度该集团在中心城市有大量投资物业项目落成，重庆和西安的新住宅项目收益则为富力带来盈利贡献。