方兴地产收购凯晨世贸中心 上市扩张开始发力

通过频繁地收购资产来充实主营业务，是众多上市公司惯用的手法。方兴地产(中国)有限公司(简称“方兴地产”，0817.HK)——这间股票代码和上市日期相同的地产公司也不例外。

按照招股说明书的承诺，方兴地产将在2007年12月31日之前完成对中化大厦、王府井大饭店、北京凯晨世贸中心的剩余全部股权的收购。目前，方兴地产分别持有其25%、25%和50%股权。

在完成这三笔股权收购之后，根据截至2007年5月31日的评估值计算，方兴地产投资物业价值占全部物业的比例将从收购前约39%上升至约54%，实现发展物业和投资物业的平衡发展。

方兴地产主席潘正义表示，“方兴未来重点为长三角、珠三角、环渤海区域的一线城市，以开发黄金地段商用物业为主，但不排除会参与有高回报的住宅项目，公司将加大投资物业比例，同时会出售部分物业以增加现金流。”

“地产帝国”显形

8月28日，也就是方兴地产登陆香港资本市场的第11天。方兴地产便发布公告称，公司以320万元人民币从远洋地产手中收购凯晨物业管理的60%权益。这是方兴地产上市后的第一笔收购动作。

该笔交易完成后，方兴地产将直接和间接持有凯晨物业管理公司的股权达92.5%。凯晨置业(方兴地产和中化香港各占50%股权)不仅持有北京凯晨世贸中心100%股权，还占其物业管理方凯晨物业管理15%股权。

方兴地产收购北京凯晨世贸中心的策略是：先增持物业管理公司，再图收购项目物业的其余股权。

收购中化大厦、王府井大饭店的手法颇为类似，只不过它们的物业管理公司中化物业管理及王府井饭店管理直接持有项目物业股权。目前方兴地产各持有这两间管理公司25%股权。

根据招股说明书的内容，方兴地产如果从中化香港手中购得中化大厦、王府井大饭店和北京凯晨世贸中心的其余股权，至少要支付22.39亿元的代价。

方兴地产的“扩张野心”远不止此。目前公司正在开发上海汇港物业、珠海每一间花园项目及上海高阳国际客运中心。

作为央企中化集团的地产旗舰，上市后的方兴地产的“地产帝国”开始显形。

“平衡发展”理念

对于不断收购项目的收益权，潘正义给出了这样的解释：“开发商要抓紧中国房地产市场所蕴藏的发展商机，方兴注重对优质商业物业的投资，就是为了实现开发物业和投资物业的平衡发展。”

与“同门兄弟”远洋地产相比，方兴地产虽资历尚浅，但这家2004年在香港成立的公司从一开始就被中化集团设定为酒店及地产业务的旗舰，在这次海外上市前，更是取得中化集团在多项重要地产资产所持权益的选择权和优先权，其中包括上海金茂、北京国贸等中国最著名的顶级商业物业。而根据远洋地产的招股书披露，中化集团将于远洋地产上市后将持股比例减持到15%，仅作为财务投资者。

方兴地产主要从事大型优质房地产项目的开发和投资，专注于开发商用地产。目前已在北京、上海、珠海等主要城市陆续推出多个优质房地产项目。据悉，已竣工开发项目总建筑面积约为29.6万平方米，而开发中的项目总规划建筑面积约为43.4万平方米。

方兴地产拥有一份出色的“成绩单”的强大后盾是中国中化集团。中化集团作为国内仅有的16家获国务院国资委批准，以发展、投资和管理房地产项目为核心业务的中央级国有企业之一，强大的经济实力使其成为全球财富500强企业。

有业内人士预计：目前中化集团资产规模约1000亿元，按照国资委核定中央企业的相关标准，其房地产业务资产规模应占集团总资产的20%左右。考虑目前注入方兴地产的资产规模与200亿标准还相差很远，未来将有更大的想象空间。

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