政策紧缩资金链吃紧 开发商股市中求发展

从去年来看，为了抢购土地，房地产企业在2007年大举上市，几大上市公司中，万科、富力、保利、金地等均在进行大规模的增股融资，并在全国范围内开展圈地运动。今年房地产市场在宏观上，受次级债危机和世界经济动荡的影响，不确定性加大，中国人民银行行长也明确表示实行进一步的紧缩政策，行业处于政策敏感期，使整体市场不容乐观。特别是今年出现全国性的商品房打折销售后，房地产市场的前景更加迷茫。

就是在这样的背景下，一些房地产企业仍然冒着巨大的风险，融巨资，屯更多的土地。自去年10月份业内传闻证监会放缓地产企业再融资后，证监会对再融资和IPO都进行了严格的审查，

证监会已通过的方案：

年初，金融街完成了逾80亿元的再融资。

2月15日，雅戈尔发行18亿元短期融资券的申请获得批准，于2月底前发行，资金将用于房地产项目。

2月29日证监会通过了杭州滨江房地产IPO的申请2月29日证监会华发股份配股融资30亿元的申请。

3月6日，金地集团发布公告称，公司将于3月10日至3月12日公开发行8年期12亿元公司债券。

等候证监会审批的申请：

苏宁环球的百亿元定向增发方案、招商地产的80亿元公开增发方案、金地集团公开增发3.6亿股方案，股募集资金180亿元，富力地产回归A股的IPO申请。

上海复地回归A股的IPO申请。

首创置业14亿A股IPO，公司期望可以于今年下半年挂牌。若发行价为每股4元，则公司2008年净现金余额将增加约56亿元。

保利地产曾宣布发行43亿元公司债，北辰去年10月间曾有一项17亿元债券的融资计划，珠江投资该公司正在筹备A股上市事宜，近期将提交方案。

据了解，仅仅华发股份、招商地产、富力地产、上海复地等企业在A股的融资需求，预计将接近600亿元人民币。在政策组合拳的打击下，不少地方的楼市已经失去了像去年那样的产能扩大以及价格上涨的良好预期，降价之风开始蔓延，因楼价下跌、成交下滑而带来对地产公司盈利能力下降、资金链吃紧的顾虑，使投资者逐渐抛售地产股，内地及香港两地的主要地产股均出现腰斩或下跌40％以上的现象。根据标普的最新评级，13只在香港上市的龙头内地房产股中，只有中国海外和碧桂园财务风险评级为"好于平均水平"，有八家公司为"逊于平均水平或较弱"。

而各大上市地产公司都瞄准的A股市场，在A股市场进行再融资，中小投资者根本不买账，这些有融资计划的地产股票，市值已经严重缩水。酿成这次融资门事件，开发商需要考虑一下市场的合理性，怎样保护中小投资者利益，使房地产项目稳健地运行。

附：部分企业土地囤积面积

恒大公司现持有土地储备总建筑面积约4580万平方米，足够未来5年发展之用，其中3050万平方米已开始发展，分布在19个内地城市，余下1530万平方米作日后发展。

首创计划增加500万平方米的土地储备。公司截至今年2月底所拥有的土地储备可建楼面面积约为977万平方米，

北京城建公司拥有项目及土地储备700多万平方米，但其中480万平方米在浙江舟山。

金地集团2007年年报显示，集团当年新增土地504万平方米，总体土地储备已达到1136万平方米。

中粮地产注入的资产约为200万平方米,中粮地产的土地储备面积将扩大到400万平方米。

复地集团截至2007年12月31日，复地共拥有总建筑面积约950万平方米的土地储备。

荣盛发展2008年以来又新增项目3个，土地储备建筑面积进一步达到553万平方米，上海复地截至去年底公司拥有总建筑面积约950万平方米的土地储备，而该公司会继续收购，再增200万-300万平方米土储。

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