转战欧美 投机者从亚洲房地产市场撤退？

投机者们正逐渐撤出亚洲的地产市场，因为他们看到在美国和欧洲有更多拣便宜货的机会。同时，他们在过去最钟爱的市场之一——日本，也越来越难获得贷款购买新资产了。

更好的机会不在亚洲亚洲的一些基金经理指出，对冲基金已在亚洲地产市场止步了。尽管私人股本基金仍继续在印度和中国物色物业，但他们更倾向于在西方国家收购廉价的物业，而非亚洲。

“６个月前，在亚洲投资房地产是顺理成章的事，我们不用回答为何要在这里投资的问题，”英国摩利基金的亚洲基金策略师盖伊说，“但现在投资者会坚持，他们不希望投资于亚洲，而希望在欧洲、英国和美国投资。”在１９９７～１９９８年金融风暴后，亚洲特别是日本和韩国，吸引了美国摩根斯坦利、美国通用电气和私人股本基金如美国凯雷投资集团等基金的介入。在亚洲地产市场复苏的过程中，这些基金大多获利丰厚。由于这些地区新供应土地有限，且区内经济蓬勃发展，地产市场水涨船高，呈现一派欣欣向荣的景象。

虽然据物业顾问美国仲量联行的研究员预测，２００８年首尔、香港、新加坡和上海的房价会继续走高，东京写字楼价格在去年大涨２８％后，今年仍将维持高位，但很多投资者却认为更好的机会、见底并将复苏的市场在别处。

美国摩根大通公司分析师预测，未来５年美国商业地产的价值，可能由２００７年的顶峰下跌２０％，但住宅市场也许只是经历短暂寒冬。

“我认为大量的投资者会回到住宅市场，”欧洲富通投资的地产部主管巴特说，“可能会取得不俗的回报。”不会一夜间撤出去年，亚太区获得的直接投资总额跳升２７％至１２１０亿美元，在全球排行第六，其中一半投资于日本。

然而分析师认为，日本银行对地产市场颇有戒心，只会批出相当于物业价值６至７成的贷款，而数年前，贷款比例能达到８至９成。

荷兰ＩＮＧ地产环球策略主管提姆说，私人股本基金已经花了多年时间在亚洲市场成立投资队伍，不大可能完全撤出。不少在亚洲的投资者，例如摩根斯坦利地产基金，已不再自视为“机会主义者”，他们在亚洲是放长线，期望“钓大鱼”。

“资金已经准备就绪，而投资平台也已建好，他们不希望一夜间推翻这一切。”提姆说。

摩根斯坦利正在中国兴建物业，并以高风险、高回报的策略参股印度地产商。但该投行２月也购入了花旗在东京的总部物业，这显示其对低风险但回报一般的亚洲资产仍然感兴趣。与此同时，凯雷集团则选择避开东京的写字楼市场，因其相信当地的资产价格过于昂贵，该集团已经投资于当地的老年人住房市场。

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