人民币境外远期跳水 商务部预警贬值风险

ndf（境外人民币不可交割远期市场）市场上人民币对美元一年期汇率报价连续下跌，5月7日更创出了自2003年10月以来的最大单日跌幅，向我们发出了人民币汇率走势逆转风险的信号。

人民币境外远期单日跌1.3%　

前天，ndf人民币对美元远期汇率出现了3月份以来的最大下跌幅度。其中，1年期人民币对美元ndf汇率跌幅超过1%，显示出境外市场对于人民币升值的预期进一步弱化。

据彭博资讯系统显示，截至前天19：40，境外1年期美元对人民币ndf达到6.5250，较上一日6.4400的收盘价下跌了850个点，跌幅达到1.3%，是3月份以来ndf创下的单日最大跌幅。目前人民币对美元ndf汇率已回复至2月下旬的水平。

作为一个不可交割的远期市场，ndf基本上反映的是市场对于人民币未来升值幅度的预期。以前天的6.5250的汇率来计算，境外市场预期一年期后人民币对美元升值幅度为7%，而前期这一幅度持续维持在9%以上，当前市场对于人民币的升值预期已较前期大大减弱。

彭博资讯系统显示，一年期美元对人民币ndf从年初的6.7150一路下滑，至3月中旬达到最低点6.27附近，随后呈横盘整理格局，自4月中旬以来，这一汇率又呈迅速回升态势，一路走高至昨天6.50附近。
不排除人民币下半年贬值

兴业银行分析师徐寒飞指出，在人民币快速升值和美国经济放缓的双重影响下，今年以来我国的出口增速显示出减慢的迹象，中国经济下滑的风险在增大，由此管理层可能会放缓人民币升值速度，以维持经济的平稳增长。而与此同时，在4月30日美联储再度降息0.25个百分点之后，市场对于美联储进入加息尾声的预期增强，美元也开始企稳反弹。“市场对于美元下半年的走强存有共识，”一股份制银行外汇交易员也表示，“如果美元下半年大幅度反弹，人民币升值速度可能进一步放缓，同时不排除人民币还有贬值的可能性。”

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