佳程广场谎报租金 睿富REITs租金造假事件升级

拷问评估机构信用

“并不是佳程广场真实的租金水平做不了reits，而是佳程集团想通过做高租金价格，来提高物业的估值，从而募集到更多资金。”上述知情人士指出。

这里就不得不提到睿富reits的计量方式。据了解，睿富reits采用国际通用方法，以物业的现金流即租金来推算物业的估值。

“按照这种方式计算，物业的估值要比其销售价格低很多。”倪晓武说。这一点显然不是陷入资金困顿中的佳程集团所愿意看到的。

据一位曾经参与睿富reits打造的人士指出，佳程集团本来希望把佳程广场直接卖掉，但近几年北京商业物业的价格并不好，而佳程广场的成本很高，债务很多，资金压力很大。这样一来，田力就希望把物业卖给reits。

“对于佳程集团来说，采用这种方式，只要把租金做高，然后找个评估师，确认租金没有问题就可以，造假成本非常低。”该人士指出。

据了解，在佳程广场的运作过程中，曾找过仲量联行和第一太平戴维斯等多家一流评估机构。不过，高企的租金价格让这些评估机构退避却让。最后，戴德梁行承接了该物业的评估工作。

“有经验的评估机构都知道，佳程广场做出这样高的租金水平是不可能达到的。”倪晓武说。那么，为什么戴德梁行乐于接下这样一个烫手山芋呢？

“2006年，戴德梁行的股权被卖给一家英国的上市公司，英国公司对戴德粱行中国区的业务考核压力非常之大。在这种压力下，戴德梁行相关人员在风险和利润两头的权衡中，天平倒向了利润。”一家知名评估机构的负责人告诉记者。

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